中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 进入第四季度，机构券商陆续发布了对明年港股市场的预测。投资者关注今年初时一度领跑全球主要股市的港股在近期调整后能否延续涨势。业内人士表示，相比2025年估值调整主导的市场，2026年基础性的改善可能是推动港股加仓的重要因素。 From a medium-term perspective, the catalysis of the AI ​​industry is expected to drive the return sa Net Assets (ROE) of the Hong Kong stock-related sectors represented by the Hang Seng Technology Index. ）改善，从而推动市场估值；从金融角度来看，国外n 资本和南方资金预计2026年将继续流入港股市场，结构有望更加均衡；配置方面，在继续看好科技板块的同时，香港的创新药、证券公司以及一些周期性风格的资产也值得关注。基础的改善正在推动进一步的市场趋势。香港股市继2024年初下跌后，在2025年延续强劲表现，一度领跑全球主要股市。主要股指创伊藤年度新高。 Wind数据显示，截至11月4日收盘，恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数今年以来分别上涨29.37%、30.22%、25.83%。但从市场整体节奏来看，4月初香港股市出现了较为明显的调整。各大股指集体录得双指数4月7日吉特下跌，此后指数震荡上涨，逐渐收复失地；继10月初创出新高后，香港股市再次经历一轮小幅调整，近期进入高位震荡状态。正是因为今年的上涨相当残酷，各大股指经历了近两年的稳步上涨。 2026年香港股市能否继续上涨并创出新高，成为投资者最关心的话题之一。 “相比2025年估值的恢复，我们预计2026年港股整体估值可能持平并小幅上涨，基本面的改善可能是推动市场进一步走势的重要因素。”华泰证券首席宏观经济学家易龙预计，2026年中资海外非金融股收入增速预计达4%，歌剧预计收入增速将达到13%。收入增长率高于收入增长率。一方面受益于降本增效，人工智能应用反内卷有助于提高企业盈利能力。另一方面受益于其他行业的积极发展，例如领先的创新药企商业模式逐渐成熟，半导体企业受益于国内AI行业资本支出的增长。单从目前的估值水平来看，国泰海外策略首席分析师吴新坤认为，目前港股整体估值仍然不高，尤其是科技板块的估值优势。展望2026年，低估值为港股进一步上涨提供了足够的空间：“从指数角度来看，与历史水平相比，目前的估值港股指数不高；从全球来看，港股普基指数估值分位数也明显偏低，且存在调整空间。从普涨指数来看，指数估值明显偏低，存在调整空间。借鉴港股有回调的历史。从估值和盈利能力角度来看，港股估值提升潜力巨大。调整后，港股估值的性价比更加凸显。 “同样认可盈利能力对市场的推动作用的吴新坤认为，从中期来看，AI行业的催化有望带动港股相对于股票的净资产回报率。除了盈利恢复的预期支撑之外，也是业内人士目前看好港股形势的另一个主要原因。”2026年市场的特点是，增加资金入市确定性较高，入市资金结构有望更加均衡。 1.27万亿港元，创下年度净流入纪录。国内资本加速流入。 2026年港股。此外，种种迹象表明，美联储2026年或仍有一定降息空间。2025年南方资金流入主要受公股、险资等机构强势推动。2026年，中性假设下，全年南方资金净流入预计将超过1.5万亿元。剩余空间更多来自保险资金、被动基金、新产品和个人投资者等，其流量呈现上升趋势和平均收益特征。机会。从今年港股工业板块的表现来看，科技和消费资产以互联网、新消费、创新药为代表的新能源构成支撑市场上涨的重要因素。港股配置预计2026年，业内人士在继续看好科技成长主线的同时，也建议投资者继续关注一些价值型资产。吴新坤认为，AI浪潮下，港股科技将成为2026年市场主线，受益于产业发展。而政策支持方面，港股科技板块主要表现较好：“港股科技龙头广泛分布于整个AI产业链，能够充分受益于产业转型红利。此外，政策对科技产业领域的支持，产业规模也有望加速发展。”吴新坤还建议投资者关注港股创新创业的价值地毯配置“海外液体”也在预期之中。无论如何，宽松流动性的预期可能会增加，恰逢财报期的真空和“春天”。在资本“季节性动荡”的催化下，港股的增长风格或仍将呈现上行趋势；随后随着全球经济共振复苏，宽松的流动性交易可能让位于基本面复苏，需要及时加大周期样式的配置。建议在左侧布局“真正价值”的股票，即低估值不仅能提供安全边际，而且盈利能力好，周期减少和改善的位置。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者经营ac自行承担风险。