中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 中国期货市场影响力持续提升 2025年12月1日 06:18 来源：经济日报 □ 记者 朱惠春 我国是最大的商品贸易国和工业国。依托强大的产业背景，我国贸易额连续多年位居全球第一，为世界一流期货交易所的发展奠定了坚实基础。近日，全球期货交易所综合排名首次发布。上海期货交易所排名全球第二，表明我国期货市场定价体系在全球范围内不断提升，也体现了我国期货市场的高质量发展。全球经济结构调整、产业链重构，全球期货市场新格局随着能源转型加速，期货市场传递价格信号、管理风险、提高资金配置效率的作用日益凸显。此时，复旦大学发布了首个期货交易所综合排名。该研究由复旦大学经济学院院长、中国经济研究中心主任张军教授领导的研究团队发起。构建了多层次、多维度的评价体系——从功能绩效、管理绩效到宏观绩效“三位一体”，遵循“超越期货看期货”，不仅看交易所自身的功能和内功结构、实力结构，更看金融能水平，更看国家金融能水平。对全球16家代表性期货交易所2016年至2025年的业绩进行横向比较，结果显示：芝加哥商业交易所集团、洲际交易所集团和香港交易所集团位列前三。上海期货交易所跻身全球第二梯队，与香港证券交易所共同构成亚太地区“第一广场”。这一变化标志着全球期货定价结构从长期的“欧美中心”向“欧美+亚洲双中心”转变，全球产业版图转移、贸易格局重构、新兴市场制度能力和金融实力普遍提升。 “这一指标体系填补了国际上缺乏对交易所综合量化评估工具的空白，有望逐步形成具有全球影响力的‘上海标准’。”上海财经大学校长刘元春说。三大趋势成为亮点。在过去10年，全球商品衍生品市场不仅大幅增长，而且多元化。市场规模显着扩大。地缘冲突、贸易摩擦、能源转型、供应链重组等导致大宗商品价格波动明显加大，企业和金融机构对套期保值和风险对冲工具的需求急剧增加。过去五年，全球商品和期权交易量增长超过60%，年均复合增长率超过10%。我国商品期货、期权交易量成倍增长，年均增速近14%，成为全球市场增长的重要推动力。能源、金属、农产品等品种，多数交易所交易量和持仓规模创历史新高，国际期货市场定价功能更加突出。创新能力增强，绿色科技类型加快涌现。聚焦绿色低碳、新能源、新材料，全球交易所竞相布局。与能源相关的新型金属品种不断拓展，部分品种是欧亚市场跨境联动效应形成的。以我国为例，上海期货交易所原油期货是我国第一个对外开放的国际产品；集装箱航运指数（欧线）期货填补航运衍生品空白；铸造铝合金期货是国内首个具有可再生绿色属性的产品。 2021年，我国将设立广州期货交易所，更好推动绿色发展。目前已上市工业硅、多晶硅、碳酸锂、铂金和钯金的期货期权。风险规避能力和控制能力成为主要的比拼。新兴乌克兰危机、红海危机等事件常常影响全球供应链，加剧大宗商品价格波动。时间和精力供应的严重短缺常常会导致跳跃。在此背景下，避险情绪水平和期货交易所水平成为市场稳定运行的关键。我国交易所依靠中国特色的监管体系，在国际价格大幅波动时期保持市场连续性和稳定性。在2022年至2024年多次极端市场状况下，我国期货市场整体稳定运行，为全球客户提供持续、透明的价格信号。稳健经营优势凸显，国际认可度不断提升。 “建设具有全球重要影响力的世界一流期货交易所是一项系统工程，不仅需要交易所自身的短板和短板中国宏观经济研究院副院长宋格龙认为，我国期货市场的快速崛起离不开“根深、肌肉强、路宽”三大支撑。“根深蒂固”——产业基础支撑市场规模。以上述期货交易所为例，依托我国门类齐全、链条完整的产业体系，螺纹钢期货成交量稳居全球金属商品衍生品第一，热轧板卷期货也跻身全球金属衍生品前三。“沪价”成为钢铁、能源、化工等产业链的重要风向标——相比伦敦价格动荡、欧元“负油价”事件引发的市场动荡，调控体系具有较强的压力。PE和美国方面，我国交易所平稳有序应对极端市场状况，未出现重大交易取消情况。海外多家机构分析，中国期货市场风险管理体现了“福祉”管理的特点，已成为全球风险管理实践的重要范例。 “路是宽的”——国际化的步伐正在稳步推进。我国期货市场不断学习借鉴海外成熟市场的先进经验，加快构建与开放环境相适应的中国特色期货监管体系，推动监管规则更具包容性和适应性。更广泛的制度开放渠道正在形成。突破差距与方向：从整合“上海铜”、“上海油”等传统主导产品到推出全球首个连续在艾纳交易所和快速领导下，上海期货交易所现已进入创造全球新产品的“无人区”。法国巴黎银行（中国）有限公司全球市场部人士表示，上海期货交易所的发展之路“不言而喻，全球期货市场竞争日趋激烈。芝加哥商品交易所集团和洲际交易所发展历史悠久，持续领跑。香港交易所结合自身优势，借助国际平台。日本、新加坡等交易所积极拓展新品种，吸引跨境资金，打造世界一流交易所”。我国期货市场要想在全球竞争中取得更大突破，必须继续进行深层次改革。专家表示，以上述期货交易所为例，产品广度和深度均需拓展。d、国际化和服务水平还有待提高。尽管集装箱指数期货吸引了海外参与者，但总体而言，在跨境结算、便利性以及为全球工业客户提供一站式服务的能力等方面与新加坡交易所相比仍有差距。富瑞博集团相关负责人表示，他们经历了上海期货交易所国际化进程“从0到1”的崩溃，期待不断推出与实体产业密切相关的国际新产品，如液化天然气合约、石脑油合约、电力合约等；他们希望仲裁指令、合并保证金等应用能够尽快落地，帮助交易者提高交易效率和资金效率。五矿发展负责人诺表示，他们期待国际化进一步深化。例如，深化钢材期货对外开放，通过支持结算价格授权、跨境交割等服务，持续提升“上海价”在全球贸易中的定价能力；推出更多钢铁相关期货或期权，更好应对行业转型升级带来的新风险；根据不同规模、地区企业的具体需求，持续优化服务，提供更灵活的风险管理解决方案，帮助实体行业在复杂的市场环境中不断前行。左上，我国期货市场将在更高层面参与全球经济治理，在更关键领域发布“中国价格”，为更复杂环境下的风险管理提供“中国方案”。期货市场加快建设世界一流交易所需要从四个方面开展工作： 继续努力关于产品创新。聚焦能源创新、战略资源和新兴产业需求，推出众多符合国际标准的产品。提高政策和制度的国际兼容性。继续推动制度规则与国际惯例接轨，便利国际客户参与。形成合力，增强价格影响力。推动工业企业、贸易企业更广泛参与全球使用“中国价格”。继续保持风险防控独特优势，提高稳控风险能力，引起全球共鸣。中国期货市场正在从区域性影响向价格提供者转变。中国期货市场将更加适应中国经济大国地位，不断走向更广阔的舞台。祝惠春) （编辑：王巨鹏）